| 22日，央行開展400億元逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈投放300億元。分析人士表示，近期央行逆回購操作總量基本能夠滿足需求，雖然月底前流動(dòng)性可能會(huì)面臨一定壓力，但整體來看風(fēng)險(xiǎn)不大。
資金面較為充裕
22日，央行進(jìn)行了400億元逆回購操作，包括7天期100億元、14天期300億元，中標(biāo)利率分別持平于2.45%和2.60%。因當(dāng)日有100億元逆回購到期，故實(shí)現(xiàn)凈投放300億元。值得一提的是，自上周起，央行開始暫停28天期逆回購操作，至昨日已連續(xù)第四次暫停。
昨日銀行間市場資金面總體延續(xù)寬松。交易員表示，昨日回購市場資金面延續(xù)寬松狀態(tài)，隔夜方面，銀行從早盤開始就有大量融出，相較上一日，融出略微增多。7天融入及融出均有需求，銀行類機(jī)構(gòu)及銀行資管占主要部分，成交價(jià)格穩(wěn)中有降，部分成交在3%-3.4%區(qū)間。14天及以上跨月資金融出增多，價(jià)格相較上周略有所下降。長期方面，跨季資金有零星成交，融出機(jī)構(gòu)增多，但價(jià)格偏高。
昨日銀行間質(zhì)押式回購利率（存款類機(jī)構(gòu)）多數(shù)走低，其中隔夜品種加權(quán)利率下行4BP至2.60%，7天回購利率下行3BP至2.81%，14天品種下行12BP至4%，21天回購利率下行32BP至4.04%，更長期限的1個(gè)月回購利率保持穩(wěn)定。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不大
市場人士認(rèn)為，近期央行公開市場逆回購操作呈現(xiàn)“鎖長放短”的特征，總量基本上能夠滿足需求，雖然月底前流動(dòng)性可能會(huì)面臨一定的壓力，但整體來看風(fēng)險(xiǎn)不大。
5月底將面臨上年度企業(yè)所得稅匯算清繳，這可能是月底資金市場要面對(duì)的最大擾動(dòng)因素。不過，月底時(shí)財(cái)政支出力度往往也會(huì)加大，一定程度可抵消企業(yè)繳稅的影響。從往年來看，5月份財(cái)政存款凈增量一般都是小于4月份的，財(cái)政收稅與支出對(duì)資金面的影響可能不會(huì)有上個(gè)月那般明顯。
與此同時(shí)，近期央行釋放的流動(dòng)性有增多跡象，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：5月12日，央行對(duì)本月到期MLF進(jìn)行了超額續(xù)做；緊接著，上周央行通過逆回購操作實(shí)現(xiàn)投放4100億元，對(duì)沖2500億元的到期回籠量之后，實(shí)現(xiàn)凈投放1600億元，創(chuàng)下過去四周最大規(guī)模的凈投放；此外，5月19日，財(cái)政部、央行開展了800億元國庫現(xiàn)金定存操作。據(jù)公開數(shù)據(jù)，本月沒有存量國庫現(xiàn)金定存到期，故此舉實(shí)現(xiàn)凈投放800億元，而且投放的是可跨半年末的3個(gè)月期限資金。
另值得一提的是，最近央行公開市場操作期限縮短，主要表現(xiàn)為7天逆回購占比上升，28天期逆回購持續(xù)停做。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行提供以7天為主的短期流動(dòng)性，有助于調(diào)劑季節(jié)性、臨時(shí)性因素造成的短期流動(dòng)性余缺變化，著重滿足機(jī)構(gòu)對(duì)成本稍低的短期流動(dòng)性的需求。
業(yè)內(nèi)人士指出，今后一段時(shí)間流動(dòng)性面臨的季節(jié)性、臨時(shí)性因素影響或加重，預(yù)計(jì)央行也將適時(shí)提供流動(dòng)性支持，繼續(xù)保持流動(dòng)性基本平穩(wěn)。
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