一、行情回顧

繼9月鋁價(jià)大跌過(guò)后10月鋁價(jià)總體呈現(xiàn)下跌之后小有反彈的走勢(shì),因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常強(qiáng)勁,加之國(guó)外庫(kù)存不斷下降,現(xiàn)貨緊俏。10月國(guó)內(nèi)長(zhǎng)江有色現(xiàn)貨價(jià)格最高13990,最低13490;南海有色現(xiàn)貨價(jià)最高14180,最低13690,而南海價(jià)格在10月底出現(xiàn)持續(xù)攀升,顯示現(xiàn)貨供需出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

10月開始現(xiàn)貨再度進(jìn)入貼水并不斷擴(kuò)大的走勢(shì)當(dāng)中,后半月期貨相對(duì)反彈較快而現(xiàn)貨跟隨緩慢。至月底貼水達(dá)250左右。

跨月價(jià)差再度拉大,遠(yuǎn)月升水再度升高至200左右,顯示市場(chǎng)信心的恢復(fù)??傮w維持合理區(qū)間。


由內(nèi)外盤價(jià)差和比值可見,國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)比來(lái)看倫敦市場(chǎng)仍然偏強(qiáng),外強(qiáng)內(nèi)弱環(huán)境延續(xù),至10月末,滬倫比已到6.9左右。
二、行業(yè)基本面
1、上游原料

鋁土礦進(jìn)口量維持低迷。

氧化鋁因去年同期基數(shù)較大,進(jìn)口增速大幅下滑,總體進(jìn)口量隨下游淡季到來(lái)逐步下滑。

中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量總體維持穩(wěn)定,增速不斷放緩,甚至開始負(fù)增長(zhǎng)。

廢鋁進(jìn)口呈現(xiàn)總體穩(wěn)定。
2、中游產(chǎn)成品

中國(guó)原鋁產(chǎn)量繼續(xù)再創(chuàng)新高,產(chǎn)量增速逐步抬升至10%左右,減產(chǎn)卻是空談。

中國(guó)原鋁現(xiàn)貨庫(kù)存自一季度逼近記錄高點(diǎn)的將近130萬(wàn)噸快速回落至8月底的60萬(wàn)噸左右,總體三季度去庫(kù)存較為理想。

上海期貨交易所鋁庫(kù)存三季度以來(lái)也出現(xiàn)明顯的下滑勢(shì)頭。

倫鋁庫(kù)存自記錄高位下降20%左右,注銷倉(cāng)單占比接近60%。
3、下游消費(fèi)情況

中國(guó)鋁材產(chǎn)量增速快速下滑,絕對(duì)數(shù)量仍然較大。

鋁合金產(chǎn)量穩(wěn)步盤升,增速維持兩位數(shù)。

出口成為今年的亮點(diǎn),并成加速狀態(tài)。

新開工面積逐步恢復(fù)增長(zhǎng),而銷售情況不見起色,庫(kù)存積累將繼續(xù)增加。

汽車銷量增速不斷下滑,而產(chǎn)量增速則小幅反彈,行業(yè)景氣程度下半年開始不如預(yù)期。
三、當(dāng)月要聞回顧
1、美國(guó)9月ISM制造業(yè)指數(shù)56.6,預(yù)期58.5,前值59.0。
美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示,9月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)新增24.8萬(wàn)人,失業(yè)率降至5.9%,為2008年7月以來(lái)最低。彭博市場(chǎng)預(yù)期為增加21.5萬(wàn),預(yù)期失業(yè)率6.1%。7月新增就業(yè)人數(shù)由21.2萬(wàn)上修至24.3萬(wàn),8月由14.2萬(wàn)上修至18萬(wàn)。兩個(gè)月加起來(lái)共上修了6.9萬(wàn)人。
美國(guó)8月成屋銷售總數(shù)年化505萬(wàn)戶,預(yù)期520萬(wàn)戶,前值由515萬(wàn)戶修正至514萬(wàn)戶。美國(guó)8月成屋銷售年化月率-1.8%,預(yù)期+1.0%,前值由+2.4%修正至+2.2%。
美國(guó)9月Markit制造業(yè)PMI初值57.9,預(yù)期58.0,前值57.9。
美國(guó)8月新屋銷售總數(shù)年化50.4萬(wàn)戶,創(chuàng)2008年5月份以來(lái)新高,預(yù)期43萬(wàn)戶,前值由41.2萬(wàn)戶修正至42.7萬(wàn)戶。美國(guó)8月新屋銷售年化月率+18%,創(chuàng)1992年1月份以來(lái)最大升幅,預(yù)期+4.4%,前值由-2.4%修正至+1.9%。
美國(guó)8月耐用品訂單月率-18.2%,預(yù)期-18.0%,前值由+22.6%修正至+22.5%。美國(guó)8月扣除運(yùn)輸?shù)哪陀闷酚唵卧侣?0.7%,預(yù)期+0.6%,前值由-0.7%修正至-0.5%。美國(guó)8月扣除國(guó)防的耐用品訂單月率-19.0%,預(yù)期-19.2%,前值+24.9%。美國(guó)8月扣除飛機(jī)非國(guó)防資本耐用品訂單月率+0.6%,預(yù)期+0.4%,前值由-0.7%修正至-0.2%。
美國(guó)9月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值58.5,預(yù)期59.2,前值59.5。美國(guó)9月Markit綜合PMI初值58.8,前值58.8。
美國(guó)二季度核心PCE物價(jià)指數(shù)終值年化季率+2.0%,預(yù)期+2.0%,前值+2.0%。美國(guó)二季度PCE物價(jià)指數(shù)終值年化季率+2.3%,預(yù)期+2.3%,前值+2.3%。美國(guó)二季度GDP平減指數(shù)終值+2.1%,預(yù)期+2.1%,前值+2.0%。
美國(guó)第二季度實(shí)際GDP終值年化季率+4.6%,創(chuàng)2011年四季度來(lái)最大增幅,預(yù)期+4.6%,前值+4.2%。美國(guó)二季度個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)終值年化季率+2.5%,預(yù)期+2.9%,前值+2.5%。
美國(guó)第三季度實(shí)際GDP初值年化季率+3.5%,預(yù)期+3.0%,前值+4.6%。美國(guó)第三季度GDP平減指數(shù)初值+1.3%,預(yù)期+1.4%,前值+2.1%。
美國(guó)第三季度核心PCE物價(jià)指數(shù)初值年率+1.3%,預(yù)期+1.4%,前值+2.0%。美國(guó)第三季度PCE物價(jià)指數(shù)初值年率+1.2%,預(yù)期+1.3%,前值+2.3%。美國(guó)第三季度最終銷售初值年化季率+4.2%,預(yù)期+3.5%,前值+3.2%。
美國(guó)9月成屋銷售總數(shù)年化+517萬(wàn)戶,預(yù)期510萬(wàn)戶,前值505萬(wàn)戶。美國(guó)9月成屋銷售年化月率+2.4%,預(yù)期+1.0%,前值-1.8%。
美國(guó)9月季調(diào)后CPI月率0.1%,預(yù)期0.0%,前值-0.2%。美國(guó)9月未季調(diào)CPI年率1.7%,預(yù)期1.6%,前值1.7%。
美國(guó)9月季調(diào)后核心CPI月率0.1%,預(yù)期0.1%,前值0.0%。 美國(guó)9月未季調(diào)核心CPI年率1.7%,預(yù)期1.7%,前值1.7%。
美國(guó)9月新屋銷售總數(shù)年化46.7萬(wàn)戶,為2008年7月來(lái)新高,預(yù)期47.0萬(wàn)戶,前值由50.4萬(wàn)戶修正至46.6萬(wàn)戶。美國(guó)9月新屋銷售年化月率+0.2%,預(yù)期-6.8%,前值由+18.0%修正至+15.3%
美國(guó)9月成屋簽約銷售指數(shù)月率0.3%,預(yù)期1.0%,前值-1.0%。美國(guó)9月成屋簽約銷售指數(shù)年率1.0%,為十一個(gè)月以來(lái)首度增長(zhǎng),預(yù)期2.2%,前值-4.1%。
美國(guó)9月營(yíng)建許可月率由+1.5%修正至+2.8%,營(yíng)建許可總數(shù)由101.8萬(wàn)戶修正至103.1萬(wàn)戶。
美國(guó)10月Markit美國(guó)服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)57.3,為4月以來(lái)最低,預(yù)期57.8,前值58.9。美國(guó)10月Markit美國(guó)綜合采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)57.4,前值59。
美國(guó)9月耐用品訂單月率-1.3%,預(yù)期+0.5%,前值由-18.2%修正至-18.3%。美國(guó)9月扣除運(yùn)輸?shù)哪陀闷酚唵卧侣?0.2%,預(yù)期+0.5%,前值+0.7%。美國(guó)9月扣除國(guó)防的耐用品訂單月率-1.5%,預(yù)期+0.3%,前值-19.2%。美國(guó)9月扣除飛機(jī)非國(guó)防資本耐用品訂單月率-1.7%,創(chuàng)2014年1月以來(lái)最大降幅,預(yù)期+0.7%,前值由+0.6修正至+0.3%。
美國(guó)8月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率+5.57%,創(chuàng)2012年11月以來(lái)最小漲幅,預(yù)期+5.7%,前值由+6.75%修正至+6.74%。美國(guó)8月S&P/CS20座大城市季調(diào)后房?jī)r(jià)指數(shù)月率-0.15%,預(yù)期+0.2%,前值-0.5%。美國(guó)8月S&P/CS20座大城市未季調(diào)房?jī)r(jià)指數(shù)月率+0.2%,預(yù)期+0.5%,前值+0.6%。
美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要:全球經(jīng)濟(jì)減速是美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。改變前瞻指引被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)溝通方面面臨挑戰(zhàn)。大多與會(huì)者希望能澄清,前瞻指引是依賴數(shù)據(jù)而定的。某些與會(huì)者擔(dān)心目前的前瞻指引暗示要過(guò)超出適當(dāng)期限的時(shí)間后才加息。參與者們強(qiáng)調(diào),加息并非機(jī)械模式,也不與日期固定在一起。某些與會(huì)者認(rèn)為美元走強(qiáng)會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)和放緩?fù)浽鏊佟Ec會(huì)者注意到,美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期比華爾街的更為激進(jìn)。某些與會(huì)者認(rèn)為更長(zhǎng)期的通脹預(yù)期或會(huì)稍低于2%的目標(biāo)。與會(huì)者強(qiáng)調(diào),逆回購(gòu)測(cè)試是要提供信息而不是表明退出QE的方向。美聯(lián)儲(chǔ)官員們強(qiáng)調(diào),再融資測(cè)試意味著提供信息,而不是就退出意圖發(fā)出政策性信號(hào)。與會(huì)者大體預(yù)期,實(shí)體經(jīng)濟(jì)在中期內(nèi)將增速,足以使失業(yè)率逐漸下跌到符合FOMC的最大就業(yè)目標(biāo)。與會(huì)者大體同意就業(yè)市場(chǎng)在不斷改善,但對(duì)疲軟程度依然有分歧。美聯(lián)儲(chǔ)傳達(dá)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和強(qiáng)勢(shì)美元的擔(dān)憂,這個(gè)信號(hào)比以往更清晰。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂,以及美元走強(qiáng)對(duì)通脹的影響,給美聯(lián)儲(chǔ)官員們更多理由不要迅速加息、應(yīng)該將利率維持在低位。
美聯(lián)儲(chǔ)10月FOMC聲明:維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0~0.25%不變;將從11月開始,結(jié)束每月購(gòu)債;維持“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”措辭。
預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將溫和復(fù)蘇,就業(yè)市場(chǎng)前景進(jìn)一步改善。目前的聯(lián)邦基金利率是恰當(dāng)?shù)?,仍?ldquo;相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”保持利率在當(dāng)前低位。市場(chǎng)的通脹率衡量措施已經(jīng)在一定程度上下滑,長(zhǎng)期通脹率預(yù)期仍然保持穩(wěn)定。重申通脹低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所下降。一系列就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)顯示就業(yè)市場(chǎng)資源利用不足的情況正在逐步消除。加息的時(shí)間將取決于未來(lái)與美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)取得進(jìn)展的相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息。本次委員會(huì)投票結(jié)果為9比1,明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔投反對(duì)票,他認(rèn)為通脹前景疲軟,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)購(gòu)債。經(jīng)濟(jì)將溫和擴(kuò)張,前景風(fēng)險(xiǎn)“大致均衡”。家庭支出溫和上升,商業(yè)固定投資有所增加,但房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇仍顯脆弱。持續(xù)走低的能源價(jià)格對(duì)短期通脹構(gòu)成下行壓力。更低的失業(yè)率意味著穩(wěn)健的就業(yè)市場(chǎng)改善;經(jīng)濟(jì)與就業(yè)發(fā)展前景“近乎均衡”。整體經(jīng)濟(jì)具有足夠潛力,以使得就業(yè)在價(jià)格穩(wěn)定的基礎(chǔ)上達(dá)到飽和。
美聯(lián)儲(chǔ)在FOMC聲明中沒有再提及”勞動(dòng)力資源的利用率仍顯著不足”,而是承認(rèn)這種不足再降低。“財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有作用,但這種作用在消退。”也沒有再提及。
2、歐元區(qū)9月CPI初值年率+0.3%,預(yù)期+0.3%,前值+0.4%。歐元區(qū)CPI年率創(chuàng)2009年10月以來(lái)最低。
歐元區(qū)8月失業(yè)率11.5%,預(yù)期11.5%,前值11.5%。
歐洲央行月報(bào):刺激措施將幫助提升通脹至2%。委員會(huì)一致承諾,如有必要將再次行動(dòng)。政策對(duì)錨定通脹預(yù)期起到支撐。歐元區(qū)增長(zhǎng)動(dòng)能放緩。歐洲央行月報(bào)重申10月2日政策聲明。
歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉:改革對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而言是必須的;有財(cái)政空間的政府應(yīng)充分利用它。歐洲央行利率處于利率通道的底端;信貸活動(dòng)最早會(huì)在2015年回升。預(yù)期銀行信貸將在明年早期抬頭,因行業(yè)已經(jīng)整頓,整頓后銀行業(yè)規(guī)模將更小。歐洲央行監(jiān)管之下的銀行業(yè)自從2013年中期,資產(chǎn)表已經(jīng)增加了將近2030億歐元。ABS購(gòu)買計(jì)劃表現(xiàn)出歐洲央行的資產(chǎn)表管理更為積極。重申管委會(huì)一致同意,若通脹維持低位時(shí)間太久則將采取進(jìn)一步措施。目前的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)太低,不足以減少失業(yè)。歐元區(qū)必須盡快提升增速潛力。除非信心增加,否則沒辦法走出危機(jī)。
歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值50.7,預(yù)期49.9,前值50.3。歐元區(qū)10月服務(wù)業(yè)PMI初值52.4,預(yù)期52.0,前值52.4。歐元區(qū)10月綜合PMI初值52.2,預(yù)期51.1,前值52.0。
歐洲央行:已經(jīng)開始購(gòu)買擔(dān)保債券。歐洲央行在資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃中,購(gòu)買了西班牙擔(dān)保債券。
歐洲央行在考慮購(gòu)買公司債券。歐洲央行購(gòu)買企業(yè)債券的工作已經(jīng)在進(jìn)行中,但許多細(xì)節(jié)還沒有確定。歐洲央行可能將在2015年季開始購(gòu)買企業(yè)債。歐洲央行發(fā)言人:管委員尚未做出購(gòu)買企業(yè)債的決定??赡茉?2月會(huì)議上討論購(gòu)買企業(yè)債的可能。
3、匯豐中國(guó)9月制造業(yè)PMI初值意外回升至50.5 ,創(chuàng)兩個(gè)月新高,高于預(yù)期的50,也高于前值50.2。就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)初值降至46.9,創(chuàng)五年半低位,前值47.4。
中國(guó)三季度GDP年率7.3%,創(chuàng)5年半最低增幅,預(yù)期7.2%,前值7.5%。中國(guó)三季度GDP季率1.9%,預(yù)期1.8%,前值2.0%。中國(guó)1-9月GDP年率7.4%,預(yù)期7.4%,前值7.4%。
中國(guó)1-9月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率16.1%,預(yù)期16.3%,前值16.5%。
中國(guó)9月社會(huì)消費(fèi)品零售年率11.6%,預(yù)期11.7%,前值11.9%。中國(guó)1-9月社會(huì)消費(fèi)品零售年率12.0%,預(yù)期12.1%,前值12.1%。
中國(guó)9月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率8.0%,預(yù)期7.5%,前值6.9%。中國(guó)1-9月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率8.5%,預(yù)期8.4%,前值8.5%。
中國(guó)9月發(fā)電量4542億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)4.1%。1-9月發(fā)電量40755億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)4.4%。
中國(guó)10月匯豐制造業(yè)PMI初值50.4,創(chuàng)三個(gè)月高點(diǎn),預(yù)期50.2,前值50.2。中國(guó)10月匯豐制造業(yè)PMI產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)初值降至50.7,創(chuàng)五個(gè)月低點(diǎn)。
據(jù)外媒,知情人士透露,中國(guó)開始調(diào)查9月份的貴金屬出口情況,因?yàn)樵擃惿唐烦隹谠鏊龠^(guò)高。包括海關(guān)和商務(wù)部在內(nèi)的調(diào)查組目前在廣東省開展上述調(diào)查;調(diào)查集中在是否有虛假貿(mào)易或套利交易存在。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),今年9月份貴金屬或包貴金屬的首飾類商品,當(dāng)月出口108億美元,較上年同期的13.9億美元增長(zhǎng)677%。該消息引發(fā)內(nèi)盤黃金白銀大跌。
4、國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)周一公布的數(shù)據(jù)顯示,全球9月鋁產(chǎn)量(不含中國(guó))為199.5萬(wàn)噸,較8月減少6.3萬(wàn)噸,較2013年9月減少4,000噸。
海關(guān)總署:中國(guó)9月原鋁進(jìn)口年率-90.04%,至5374噸。中國(guó)9月原鋁出口年率-33.93%,至7902噸。
前三季度,全國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量3195萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)6.6%,增速同比減緩3.2個(gè)百分點(diǎn)。電解鋁產(chǎn)量1759萬(wàn)噸,增長(zhǎng)7.8%,減緩0.9個(gè)百分點(diǎn)。氧化鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)4.8%,減緩8.2個(gè)百分點(diǎn)。
5、1-9月份,全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資68751億元,同比名義增長(zhǎng)12.5%,增速比1-8月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)八個(gè)月放緩,增速創(chuàng)2009年8月以來(lái)新低。1-9月份,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積673230萬(wàn)平方米,同比增長(zhǎng)11.5%,增速與1-8月份持平。1-9月份,商品房銷售面積77132萬(wàn)平方米,同比下降8.6%,降幅比1-8月份擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。1-9月,商品房銷售額49227億元,下降8.9%,降幅與1-8月份持平。
據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),9月全國(guó)汽車產(chǎn)銷分別為200.70萬(wàn)輛和198.36萬(wàn)輛,產(chǎn)銷同比分別增長(zhǎng)4.2%和2.5%;環(huán)比分別增長(zhǎng)17.1%和15.6%。1~9月,汽車產(chǎn)銷分別為1722.59萬(wàn)輛和1700.09萬(wàn)輛,同比累計(jì)增長(zhǎng)8.1%和7.0%。2014年、二、三季度我國(guó)汽車銷售同比增長(zhǎng)分別為9.18%、7.54%、4.24%。
五、期貨價(jià)格分析

倫鋁1900附近支撐有效,再度反彈過(guò)2000關(guān)口,關(guān)注2120附近和長(zhǎng)期下降趨勢(shì)線能否突破。短期反彈走勢(shì)延續(xù),中長(zhǎng)期跌勢(shì)仍不能言結(jié)束。

滬鋁15000附近壓力巨大,相對(duì)倫鋁明顯偏弱,跌勢(shì)更為流暢而反彈明顯偏弱。下方重要支撐13600附近。
六、月度鋁價(jià)預(yù)測(cè)
美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁,制造業(yè)穩(wěn)步恢復(fù),通脹壓力不大,失業(yè)數(shù)據(jù)向好,GDP超預(yù)期。良好的經(jīng)濟(jì)康復(fù)表現(xiàn)令聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期在10月會(huì)議結(jié)束QE購(gòu)買。但橫向比較歐元區(qū)不見起色,歐央行放水積極,中國(guó)改革步伐迅速,底線下放堅(jiān)持不大規(guī)模放水。美聯(lián)儲(chǔ)政策游刃有余,并不急于加息。但退出寬松貨幣政策的大方向已定。 宏觀方面,總體來(lái)說(shuō)沒有重大的利空出現(xiàn)。
中鋁網(wǎng)研究員認(rèn)為,技術(shù)面看倫鋁2120附近壓力之下維持回落走勢(shì),1900支撐有效,倫鋁明顯表現(xiàn)較強(qiáng),再次站上2000之后有望繼續(xù)上攻。滬鋁則明顯偏弱,13600附近支撐雖并未跌破,但反彈疲弱不堪。關(guān)注此位置的表現(xiàn)。
中鋁網(wǎng)研究員觀點(diǎn):對(duì)比歐元區(qū)和日本等其他主要經(jīng)濟(jì)體,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇亮眼已經(jīng)在美元沖破87當(dāng)中表現(xiàn)無(wú)疑。中國(guó)改革步伐加快,陣痛難免,而房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷也嚴(yán)重拖累了國(guó)內(nèi)以黑色產(chǎn)業(yè)鏈為代表的大宗商品的表現(xiàn)。行業(yè)基本面來(lái)看,鋁產(chǎn)量未見減少,反而復(fù)產(chǎn)帶來(lái)的壓力效應(yīng)逐步顯現(xiàn),產(chǎn)量增速甚至呈現(xiàn)抬頭勢(shì)頭。下游房地產(chǎn)下滑、汽車增速也每個(gè)季度都在下滑,金九銀十可謂慘淡。但近期南海鋁價(jià)出現(xiàn)明顯的反彈,因當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨庫(kù)存吃緊,供需出現(xiàn)局部的短期的好轉(zhuǎn)。宏觀環(huán)境還算穩(wěn)定的大前提之下,年底各省沖擊GDP數(shù)據(jù)保增長(zhǎng)的拖底思維影響下,鋁價(jià)也難出現(xiàn)大幅的下滑。11月鋁價(jià)有望繼續(xù)震蕩盤整偏弱為主。僅供參考。
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