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　2014年一季度,公司實(shí)現(xiàn)收入、歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為8億元、4635萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)13%、3.2%,基本每股收益0.08元,業(yè)績(jī)超預(yù)期,而其中因會(huì)計(jì)估計(jì)變更增加利潤(rùn)約1648萬(wàn)元,此為一次性影響,若剔除后凈利潤(rùn)約2987萬(wàn)元,同比略增6%,低于預(yù)期。究其原因,主要源于一季度新產(chǎn)品國(guó)內(nèi)認(rèn)證占據(jù)部分生產(chǎn)線限制產(chǎn)能利用率,二季度有望緩解;另外,因新產(chǎn)品需求擴(kuò)大,公司新舊產(chǎn)品線切換對(duì)其生產(chǎn)效率有所影響,進(jìn)一步制約了其產(chǎn)能利用率;但另一方面來(lái)看,隨著4G投資逐步展開(kāi)以及新業(yè)務(wù)持續(xù)拓展,公司訂單需求超預(yù)期旺盛,若通過(guò)外部合作、生產(chǎn)線效率提升等提高公司交付能力,其營(yíng)收、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望快速增長(zhǎng)。

　　2014年中期,公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為7240.58~8911.48萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)30-60%,若剔除會(huì)計(jì)變更一次性影響,同比增長(zhǎng)約0-30%。

　　新業(yè)務(wù)拓展依然有亮點(diǎn)。鋰電池:報(bào)告期內(nèi)公司通信鋰電中國(guó)市場(chǎng)如預(yù)期開(kāi)啟,同比增長(zhǎng)52.54%,其中中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)126%,其中,因季節(jié)性因素及海外新客戶開(kāi)拓尚處于認(rèn)證階段,海外訂單增速略低于預(yù)期,然而國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商鋰電池即將開(kāi)始集團(tuán)層面采購(gòu),有望拉動(dòng)國(guó)內(nèi)訂單需求加速增長(zhǎng)。鉛酸電池:高溫電池海外拓展效果初步顯現(xiàn),報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入1731萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)248%,去年全年2,370萬(wàn)元;儲(chǔ)能業(yè)務(wù)(鉛碳電池)方面需求亦較為旺盛;動(dòng)力電池競(jìng)爭(zhēng)依然激烈,但其中低速電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)拓展較順利,收入同比增長(zhǎng)96.91%。公司新產(chǎn)品經(jīng)歷了兩三年的市場(chǎng)培育,有望逐步進(jìn)入快速推廣期,未來(lái)或依次貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)驚喜。

　　綜合毛利率穩(wěn)中略降。我們判斷,報(bào)告期內(nèi)通信電池(毛利率較高)產(chǎn)能受限,此為公司綜合毛利率有所下降的主要原因,未來(lái)隨著通信產(chǎn)品產(chǎn)能利用率提升,產(chǎn)銷(xiāo)量擴(kuò)大,公司整體毛利率水平有望回升。具體來(lái)看,通信電池因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化毛利率略有提升:鋰電池、高溫電池、儲(chǔ)能用鉛酸電池(鉛碳電池)等新產(chǎn)品盈利能力均顯著高于普通鉛酸電池,因此,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化致通信電池毛利率略有提升;動(dòng)力電池毛利率同比下降,因價(jià)格戰(zhàn),動(dòng)力電池(鉛酸)毛利率由2012年的12.68%降至10.66%,盡管已企穩(wěn)但同比看仍下降。