1、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格及成交升貼水變化

隨著交割期的臨近,上周廣東期現(xiàn)價(jià)差略有收窄,但幅度并不明顯,周內(nèi)現(xiàn)貨成交價(jià)/當(dāng)月貼水在80-100元之間,對(duì)次月貼水在180-210元之間。一方面鋁棒供應(yīng)充裕,對(duì)鋁錠產(chǎn)生擠出效應(yīng),周內(nèi)鋁棒日均出庫(kù)量超過(guò)4000噸,而鋁錠日均出庫(kù)量?jī)H為5000-7000噸水平,顯示終鋁棒對(duì)鋁錠的需求替代效果顯。鋁錠的真實(shí)需求減少,市場(chǎng)交易多為套利需求,加上周內(nèi)部分企業(yè)積極出貨變現(xiàn),也對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成。隨著交割期的臨近,期現(xiàn)價(jià)差有望繼續(xù)收窄,但庫(kù)存仍有較大的增長(zhǎng)空間,供應(yīng)明顯過(guò)剩加上企業(yè)利潤(rùn)較好,在可預(yù)見(jiàn)的時(shí)間內(nèi)無(wú)法預(yù)計(jì)到庫(kù)存拐點(diǎn)的來(lái)臨,因此價(jià)中長(zhǎng)期而言期現(xiàn)價(jià)差總體維持較寬水平,兩地及價(jià)差將繼續(xù)在窄水平范圍內(nèi)波動(dòng)。節(jié)后華東資金面趨于寬松,期現(xiàn)套利需求令期現(xiàn)價(jià)差明顯收窄,現(xiàn)貨成交價(jià)/當(dāng)月貼水從節(jié)前的190-210元水平收窄至140-160元水平。近期兩地價(jià)差維持窄水平波動(dòng)也增加了鋁廠發(fā)貨至華東的積極性,令現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓。后期市場(chǎng)跟隨期現(xiàn)價(jià)差逐步收窄。
2、鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存變化

庫(kù)存方面,截止上周四,國(guó)內(nèi)社會(huì)總庫(kù)存量為118.62萬(wàn)噸,周比增加3.65萬(wàn)噸。其中廣東地區(qū)鋁錠社會(huì)庫(kù)存量為36.82萬(wàn)噸,較前一周增加0.45萬(wàn)噸;華東地區(qū)鋁錠社會(huì)庫(kù)存量為74.1萬(wàn)噸(其中上海庫(kù)存25.2萬(wàn)噸,無(wú)錫庫(kù)存41.9萬(wàn)噸、杭州庫(kù)存7萬(wàn)噸),周比增加3.4萬(wàn)噸(其中上海增加0.2萬(wàn)噸,無(wú)錫增加3.1萬(wàn)噸,杭州增加0.1萬(wàn)噸);鞏義庫(kù)存7.7萬(wàn)噸,周比減少0.2萬(wàn)噸。
從歷史庫(kù)存數(shù)據(jù)看,2014年4月為現(xiàn)今史上鋁錠庫(kù)存最高時(shí)期,現(xiàn)全國(guó)鋁錠庫(kù)存與2014年同期基本持平。清明節(jié)過(guò)后,廣東下游未見(jiàn)大量補(bǔ)庫(kù),接貨態(tài)度比較謹(jǐn)慎,按需接貨為主。4月1日至7日總出庫(kù)量為2.8萬(wàn)噸,工作日日均出庫(kù)僅6800噸,遠(yuǎn)不及前期。到貨量正常,共到貨3.3萬(wàn)噸,庫(kù)存繼續(xù)緩慢增加。華東庫(kù)存增幅最大,其中以無(wú)錫為最。受兩地價(jià)差持續(xù)維持較小范圍波動(dòng)影響,上游更傾向往華東發(fā)貨。市場(chǎng)貨源充足,但由于上周高價(jià)消費(fèi),整體成交較為一般。預(yù)計(jì)后期全國(guó)庫(kù)存仍存增長(zhǎng)空間。
3、鋁棒市場(chǎng)變化

上周廣東鋁棒公共倉(cāng)庫(kù)存繼續(xù)增加,截止上周五達(dá)8.36萬(wàn)噸后,較前一周同期增加0.85萬(wàn)噸。鋁棒庫(kù)存再次創(chuàng)新高,市場(chǎng)貨源充沛,致使鋁棒加工費(fèi)受抑。雖清明節(jié)后,下游補(bǔ)庫(kù)需求明顯,但上周Φ120鋁棒主流加工費(fèi)仍下降至350元附近。上游廠家和部分持貨商資金壓力大,且上周現(xiàn)貨均價(jià)相對(duì)較高,持貨商積極出貨變現(xiàn),個(gè)別加工費(fèi)有低至300元以下。Φ90和Φ110表現(xiàn)略好,加工費(fèi)能維持在380-400元附近。部分鋁棒廠去庫(kù)存已經(jīng)接近尾聲,部分型號(hào)鋁棒供應(yīng)逐漸偏緊,諸如Φ90,Φ110,Φ150,Φ178等。不過(guò)近期新疆鋁棒廠手續(xù)處理結(jié)束后恢復(fù)生產(chǎn),將再度增加市場(chǎng)供應(yīng)量。
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