實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷使信貸需求不振,本月信貸數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟?!?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》獲悉,截至本月25日,工、農(nóng)、中、建四大銀行新增人民幣貸款僅1300億元。上周央行約5000億元再貸款的傳聞一度讓市場重燃定向?qū)捤傻南M?。中國貨幣政策寬松與否又成焦點(diǎn)。
上述報(bào)道稱,信貸數(shù)據(jù)疲軟部分源于外匯占款增長低迷導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣投放之困,同時(shí)也體現(xiàn)了中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿化的現(xiàn)狀。渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩近來預(yù)計(jì),貨幣政策可能已經(jīng)在沒有任何官方信號(hào)釋放的情況下悄然實(shí)施。
4月金融機(jī)構(gòu)外匯占款雖然連續(xù)第9個(gè)月正增長,但新增外匯占款較3月大減38%。事實(shí)上,在3月新增外匯占款環(huán)比大增47.6%以前,2月新增量已創(chuàng)五個(gè)月新低。此前國家外管局原局長吳曉靈曾表示央行“降準(zhǔn)”障礙之一是外匯占款過大。
本月21日,銀行間市場傳出中國央行通過國開行和建行投放基礎(chǔ)貨幣的消息,傳聞稱投放規(guī)模在3000-5000億元。如果屬實(shí),下個(gè)月央行公布的5月貨幣信貸數(shù)據(jù)可能超出市場預(yù)期,市場會(huì)將其視為今年首次出現(xiàn)的顯性貨幣寬松跡象。
本月22-23日,李克強(qiáng)總理調(diào)研講話稱,針對(duì)融資難問題,要運(yùn)用適當(dāng)?shù)恼吖ぞ?,適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào),盤活資金存量,保持貨幣信貸合理增長。外界將此視為貨幣政策講話的重要信號(hào)。
瑞信近日?qǐng)?bào)告指出,雖然中國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)走出失速最嚴(yán)重的低谷,但還有諸多挑戰(zhàn),與經(jīng)濟(jì)增長前景相比,信貸狀況更令人感到擔(dān)心。瑞信預(yù)計(jì),中國政府不會(huì)出臺(tái)刺激性措施,只會(huì)采取象征性的舉措。
華爾街見聞本月初也曾對(duì)比中信與海通報(bào)告。中信證券報(bào)告認(rèn)為,央行發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告里已現(xiàn)全面降準(zhǔn)信號(hào),預(yù)計(jì)定向降準(zhǔn)轉(zhuǎn)為全面降準(zhǔn)可能性大幅增加。
但海通證券卻認(rèn)為,信貸寬松遙遙無期,央行稱未來仍將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策,堅(jiān)持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的方針,意味著難有全面寬松的貨幣政策出臺(tái),但不排除定向微寬松政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
即便政府有意刺激,實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求萎靡也讓銀行難以無視風(fēng)險(xiǎn)增加放貸。
中金公司近期對(duì)江浙兩省調(diào)研后報(bào)稱“在浙江銀行業(yè)看到了信貸收縮的影子”,浙江省銀行體系的基礎(chǔ)設(shè)施貸款和房地產(chǎn)貸款占比出現(xiàn)上升,而制造業(yè)和小企業(yè)貸款占比下降。
該調(diào)研發(fā)現(xiàn),金融機(jī)構(gòu)對(duì)未來12個(gè)月的宏觀經(jīng)濟(jì)較為悲觀,不少金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)家甚至認(rèn)為,即使放開限購和限貸,效果也難樂觀。
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